苹果自动驾驶汽车处于起步阶段 至少5年后才能问世

　ASML 的市场主导地位使其成为英国基金中的热门选择。投资组合经理克莱德·罗素（Clyde Rossouw）表示：“ ASML 处于半导体制造过程的关键阶段。” “该公司能够垄断这一关键地位，主要因为其制造的光刻设备达到要求的高标准而涉及的技术复杂性和知识产权，存在巨大的准入门槛。”

　　该集团还是苏格兰抵押投资信托基金（GB00BLDYK618）的前十大持股者，其垄断地位以及利用结构性增长驱动力的能力也使该集团同样受到关注。

　　苏格兰抵押贷款投资专家 Stewart Heggie 表示：“随着汽车，5G 技术和物联网的电动化，对半导体芯片的需求将不断增长，这意味着 ASML 拥有几个快速扩展的全球市场。确实，ASML 应该既是推动技术发展又是技术大趋势的受益者，在未来几十年中，我们很可能会看到这种趋势。”

　　ASML 通过投资产品创新来建立自己的竞争优势– Heggie 先生将首席执行官 Peter Wennink 和首席技术官 Martin van Der Brink 形容为“不屈不挠追求持续改进”。该集团在 2019 年的研发（R＆D）上花费了近 20 亿欧元，约占净销售额的 17％。

　　ASML 还使用“客户共同投资计划”，允许芯片制造商购买少数股权并帮助资助研发活动。英特尔，三星和台积电以前都曾使用过该设施，一旦开发出该技术便可以兑现。

　　该集团的技术优势为高利润奠定了基础。2020 年第三季度的毛利率为 47.5％，营业利润率为 30.7％。ASML 指导，第四季度的毛利率将提高到 50％。

　　目前，EUV 系统的利润率较低，毛利率约为 40％，但是随着产量的增加，ASML 预测，EUV 利润率将在未来两到三年内赶上 DUV 利润率。美国银行预测，到 2025 年，EUV 和 DUV 的毛利率将保持同样的水平。随着销售和利润率的提高，ASML 的盈利势头将持续下去（见图表）。
 

ASML 并不是一个家喻户晓的名字，但他是现代技术的关键。它使我们每天使用的电子设备成为可能。该集团在阿姆斯特丹和纽约双重上市，称自己是“您从未听说过的最重要的科技公司”，因为它提供了制造半导体必不可少的“光刻”机器。

　　“光刻”是指使用光将微小的电路图案印刷到硅片上。该集团的客户名册包括所有主要芯片制造商，例如英特尔，三星和台积电就是他们的客户。

　　半导体行业当前依赖于“深紫外线”（DUV）光刻系统，该系统目前是 ASML 的最大收入来源。DUV 系统占该集团 2019 年总销售额 118 亿欧元（107 亿英镑）的近 50％。ASML 不是唯一的 DUV 设备制造商，他们在这个领域还面临尼康和佳能的竞争，不过他们已经拿下了近 90％ 的市场份额。

　　尽管这是一项令人印象深刻的壮举，但 ASML 的下一个增长阶段可能更加惊人。那就是它花了二十年的时间开发“极端紫外线”（EUV）光刻技术，这应成为新一代半导体的基础。苹果新款 iPhone 12 中使用的 5 纳米（nm）芯片是使用 ASML 的 EUV 技术生产的。

　　芯片行业的发展受到“摩尔定律”的指导，该定律指出，可以集成在芯片上的组件数量应该每两年翻一番。有人预测，因为现在的芯片是如此之小，为此这个定律（于 1965 年首次制定）可能已经走到了尽头。但是 EUV 允许制造商沿着原有路线继续前进，生产更小，功能更强大的芯片，并能更快，更高效地进行生产。

　　作为这项技术的先驱，ASML 在 EUV 系统中拥有垄断地位，从而赋予其相当大的定价权。2019 年，EUV 系统的平均售价为 1.08 亿欧元，而典型的 DUV 装置为5,800 万欧元。随着越来越多的芯片制造商转向 EUV，价格将上涨，摩根大通预测，这些系统的销量将从 2021 年开始超过 DUV。
 

　这张图显示了 DALL·E 掌握了理解相对定位、堆叠对象和控制多个属性方面的能力｜OpenAI

　　因为足够强大的 NLP 底层，DALL·E 还能执行多种图像到图像的翻译任务，比如“参照上面的猫在下面生成草图”、“画出和上面一样的茶壶，并在茶壶上写上『GPT』”等等。除此之外，DALL·E 也能理解地理事实，生成让人信服的“中国食物的图片”，它甚至也能理解“时间”，画出从 20 年代起发明的电话，甚至联想未来的手机。

（编辑：烟台站长网）

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