翘首以盼的“第二社交战场” 何以迟迟无法开辟

特斯拉的软件收入由 3 块业务产生，分别是车联网功能、在线系统升级（OTA）和全自动驾驶（FSD）。以 OTA 为例，Model3 车主只要付费 3000 美元，即可将汽车的百公里加速性能从 4.6s 提升到 4.1s。只要钱交够，速度随便秀。

　　特斯拉的汽车制造业务净利润常年只有2%，软件显然会是未来规模效应之下的主要收入来源。但既然软件这么重要，燃油车就做不了吗？

　　答案是能做，但不擅长。

　　事实上，软件一直是传统汽车厂的软肋。燃油车时代，车厂不需要自己开发软件，只需把各个供应商的产品像拼图一样拼到一起就可以。但这会带来两个潜在问题，一是软件模块不兼容导致的程序漏洞，协同成本高；二是软件更新速度缓慢。

　　一辆车从设计定型到最终出厂需要三年左右的时间[11]，期间所有的零部件都不允许改变设计，便是出于安全和协同的考虑。
 

微众银行为何“躺枪”？业内人士的判断基本一致，问题主要出在场景端。

　　微众银行租金贷业务依托于蛋壳公寓这一住房租赁场景，但蛋壳本身的商业模式存在较大风险。

　　根据蛋壳财报，其大量运营资金来自租户缴纳的租金预付款，租户按季度、半年或一年向蛋壳公寓预缴租金，蛋壳又按月或季度向房东支付房租。长进短出的模式让部分租金预付款沉淀在蛋壳平台上，蛋壳又将这部分资金用于收储更多房源进行扩张。

　　具体到租金贷上，租户经蛋壳公寓推荐向金融机构申请租金贷款，后者将剩余租金（通常为 11 个月房租）一次性支付给蛋壳公寓，租客按月向金融机构归还贷款，蛋壳收取 11 个月的租金预付款后，按月或季度向房东支付租金，同时承担相应贷款利息。2017 年—2019 年，其通过租金贷获得的预付款分别为 9.4 亿元、21.3 亿元和 27.5 亿元。

　　一位接近央行人士也向《财经》记者表示：“蛋壳公寓规模扩张后亏损反而越来越大，亏损额占收入的比重在 50% 左右，如果扣除折旧，则在 35% 左右。用明斯基的三种融资类型来分类这已属于庞氏融资。”

　　“在行业疯狂扩张的背景下，这就是一场现金流赛跑的游戏。一旦长租公寓公司资金断裂，是无法继续支付房东房租的，房东没有收到房租，当然会收房。”刘波撰文指出。“而尴尬的是，租客已经付过了房租。这个时候，你的贷款还怎么收得回……”

　　另一方面，租金贷的业务模式也让资金最终去向成为机构风控的盲点。车宁告诉《财经》记者，租金贷模式中，最核心的风险点在于长租公寓平台、房东、租客和金融机构四方利益互相关联，但实际操作上是两两签约，四方之间的利益关系没有在法律上得到体现。“场景方和金融机构更多是一种合作关系，实质发生信贷关系的还是客户和金融机构。”

　　事实上，微众银行并非首家踩雷租金贷的金融机构。早在 2018 年，多家长租公寓暴雷，包括海尔消费金融、华融消费金融、晋商消费金融等持牌消金机构均陷入风波。

　　对此，晋商消费金融首席市场运营官赵巍敏曾反思称，之前晋商消费金融在深挖场景上，光考虑了C端的风控，没有考虑好B端的风控，没有跟产品直接做对接。

　　“由于业主、租赁公司、及租客之间存在着信息不对称，本来合规的‘租房分期’容易被租赁公司利用，成为‘套路贷’，具体表现在，对业主隐瞒信息，保理融资；对租客，利用上下游账期差异，占用沉淀资金；部分‘放贷’机构的‘纵容’等等。”消金行业资深分析人士此前在接受记者采访时表示，长租公寓事件的爆发，正是市场尚未成熟的表现。

　　场景之难：B端风险

　　长租公寓的教训引发业内人士对场景金融的又一次反思。刘波发文直言“场景金融是个伪命题”，赞同者有之，反对声浪亦不小。

　　自 2017 年末现金贷整顿以来，场景金融代替现金贷成为持牌金融机构发展消费金融的重要抓手，教育分期、医美分期等一度是市场热捧的明星产品。广证恒生发布相关研报认为，消费金融最关键的风险是借款人的信用违约风险，而带有场景的消费信贷限制了特定的资金用途，借款人违约几率不大，这也是当时的主流观点。

　　以医美分期为例，刘波指出，从商业模式上来说，由于医美市场毛利润比较高，除了贷款利息收入，还可以向导流的医疗机构收取客户分成。但实际市场拓展中，却并非如此。消费者信赖的大医院，很难与其达成合作，或者说即使合作也无法向医院收到后端的客户引流分成（实际上，由于竞争激烈，有时还需要向医院付费，以便医院优先推荐你的分期产品）。为了市场拓展的需要，医美机构难免会和中小医院合作，而这部分机构运作是不太规范的，有些机构的员工甚至会和骗贷者勾结。市场这么乱，控制住分期贷款的风险又谈何容易。

　　《财经》记者 2018 年走访市场发现，市场上的主要医美连锁机构均有向用户提供医美分期服务。如美莱医疗主要与百度金融旗下“百度有钱花”、凡普金科旗下“任买”等合作，向用户提供医美分期业务；艺星医美则主要与“百度有钱花”、即科金融旗下“即分期”、米么金服旗下“么么贷”等合作。不过，目前部分第三方平台均已暂停相关业务。

　　对于医美场景的风险，有持牌金融机构高管向《财经》记者表示，在最初对医美场景进行调研时，就发现这个场景风险很大，因此果断拒绝接入这个场景。“如果要进入，就得找头部的医美机构，但实际上在这些机构面前，我们没有太大的话语权；另一方面，医美行业纠纷比较多，可能会存在部分用户无力偿还或拒绝偿还贷款的行为，从而导致坏账出现。”

　　有金融行业资深律师曾向《财经》记者透露，自己接触的医美分期领域的纠纷包括骗贷纠纷、对医美整容后的效果不满意、医美整容后毁容的纠纷、办理医美分期后没做手术，可否取消的纠纷，以及相应的维权事项。此外，政策性风险也需要考虑。目前国内医疗美容市场的监管政策并不健全，后续监管政策是否趋严也是行业面临的挑战之一。

　　“（在场景金融中）会有 50% 以上的概率都是从商户那边出现问题，所以说很多公司会有内控跟反欺诈部门，他们主要就是针对商户端的监测和检查。”某头部消金公司风控部门负责人向《财经》记者介绍。一名从事一线反欺诈的工作人士则告诉《财经》记者，他主要的工作就是针对骗贷行为，通过搜集证据，证明商户或者贷款中介参与诈骗。

　　中原消费金融总经理周文龙就曾公开表示，很多人认为，场景本身可以让资金流向更可控，那么风险就降低了。事实上，风控能力如果过于依赖场景，就会忽略了B端所带来的欺诈和信用风险。所以，狭义的场景对于消费金融公司管理场景的风控能力提出了新的挑战与要求。

（编辑：烟台站长网）

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